「未來的發展與方向」不能依據「過去行為」加以推測，就是所謂的「隨機漫步」（Random Walk）；應用在股票市場上，也就是指「短期股價」難以預測。然而，投資報酬率卻與未來即將發生的事件，有某種程度上的相關性，使得「投資」成為以「預測未來」決勝負的賭博。在投資界裡，採用「磐石理論」（firm-foundation theory）或「空中閣樓理論」（castle-in-the-air theory）來評估投資的價值；在學術界裡，則提出「新投資技術」（new investment technology）來進行評估。
投資界理論：
「空中閣樓理論」則強調「大眾心理」，可以透過分析投資大眾的未來動向，以及樂觀時期，他們如何將希望建築為空中閣樓，來取得投資上的先機。因此，投資標的值得目前的價格，是因為預期往後會有新買家，能夠以相較於目前價格的更高價接手。「磐石理論」認為每一種投資標的皆有其「真實價值」（intrinsic value），可以透過仔細分析目前與未來的展望而計算出來；當「市場價格」跌破或超越「真實價值」，便是買進或賣出的時機，因為此種市場價格波動，終究會進行修正。然而，「真實價值」牽涉到對未來的「獲利」進行「折現」的觀念，也就是必須對未來投資標的未知的「成長幅度」及「成長期間」作出預測，使得此理論的成效並不十分可信。
十七世紀荷蘭的鬱金香泡沫、十八世紀英國的南海貿易泡沫、二十世紀美國的藍籌股泡沫、1960年代至1990年代的投機泡沫，以及2000年代期的網路泡沫，所有的歷史事件皆透露著市場群起狂熱之時，終將會以緩慢或毫不寬容的方式，針對自我不理性的樂觀進行修正；直到最後，投資標的真實的價值才會浮現。然而，誠如上述，由於無法正確估算真實價值的緣故，導致沒有人能夠在過程中，十分確定價格過高或過低；也沒有證據指出，能夠靠著與市場集體行為逆向操作的方式，持續取得投資上的成功；所以，市場集體反映出的價格並非總是正確，甚至大致上並不正確，但是卻又沒有任何人知道的比市場還要多。
「技術分析」是信仰「空中閣樓理論」者，用來預測適當買賣時機的方法。他們主要相信市場只有10%的理性，加上90%的心理因素，並製作出過去股價與交易量的圖形，藉由分析其變動找出未來的方向。他們相信有關於盈利、股利、未來表現的資訊，皆已自動反應在過去的股價上，並認為分析這些資訊將會分散注意力；此外，他們更相信價格依循趨勢變動，上漲的股票繼續上漲，而休息的股票繼續休息。因此，技術分析師主要的成就來自於短期交易的成功，並不是長期持有的報酬。然而，眾多因素包括趨勢確立後瞬間反轉、使用者越多導致同步行動、搶先技術訊號反應、透過內線消息以追求最大利潤等等，皆會導致技術分析最終並不總是有其效果。股價「過去的波動」不能用來準確地預測「未來的走勢」，因為股市沒有「記憶」；雖然有時候顯示出有動能的樣子，但發生的頻率並不可靠，而且股價也無法持久，並無法讓對應的策略有利可圖；於是，可以說「股價變動」呈現出「隨機漫步」。另外，股價並無「規律」，意即毫無「週期」可言；雖然有時候的確會重演，但重演的方式「千變萬化」，足以破壞任何想利用「過去圖形」尋求發財機會的努力。總而言之，在「利用股價波動的歷史」與「買進並長期持有」之間，投資大眾在管理投資組合時，採取後者的作法，報酬通常能持續地表現得較好；因此，「技術分析」與中古世紀的「鍊金術」差不多，並無法用來擬定「有效的投資策略」，此也是「隨機漫步理論」的基本結論；更別提過程中頻繁地買進賣出，所衍生的手續費用，將會進一步侵蝕報酬率。
「基本面分析」是信仰「磐石理論」者，用來選擇個股的方法。他們主要相信市場有90%的理性，加上10%的心理因素，不太在意過去價格變動的模式，而是致力於推敲股票的「真實價值」。基本面分析師利用四個基本因素，來估算每檔股票的「真實價值」：預期盈餘成長率、預期股利發放、風險程度及市場利率；也就是說在公司的盈餘成長率越高、盈餘成長期越長、股利支付越多、風險越低及利率越低時，證券的「直實價值」及「本益比」便會越高。然而，當下保持中立而不過度樂觀或悲觀，並進一步預測未來極其困難，總是有無法預期的因素在內；無法透過當下的資料及尚未發生的未來，推算出精確且可參考的數字；過往不同年份的市場評價快速變動，市場願意為成長付出的溢價大幅的變動；以上種種因素，將使得理性評估股票「真實價值」的基礎，顯得格外異常的薄弱。倚賴「過去盈餘成長紀錄」，成為預測「未來盈餘成長」最可靠指標；然而，在實際上，分析師並無法預測「長期持續的成長」，因為這根本不存在；利用過去的趨勢採取「差補法」，甚至幾種毫無技巧的模型，來預測五年的盈餘成長，都比分析師細心的預測結果來得好；分析師自己對於一年盈餘成長的預測，甚至還比五年的盈餘成長預測來得糟；甚至沒有一個產業容易進行預測。主要有五項因素，導致基本面分析師在預測未來時如此困難：（1）不適任的高階主管、重要產品的發現、新的競爭對手加入及天然災害等隨機事件的影響，導致公司的盈餘產生重大的變化。（2）公司習慣報告「預估盈餘」，也就是忽略沒有根據任何規則所認定的非正常性費用下的盈餘，而非按照一般公認會計原則所計算的「真正盈餘」，將使得盈餘嚴重被高估。（3）證券分析師大多不夠有遠見、不夠細心、不夠敏銳，而且常會犯下嚴重的錯誤。（4）大多數好的分析師皆轉任銷售部門或轉作投資、避險基金經理人，將時間花在「投資客戶」身上，實際去管理金錢，而不是只花在「研究財務報表」上，只提供投資建議。（5）「投資銀行業務收入」成為證券公司的主要收入後，分析師的「薪水」及「紅利」有部分決定於對「承銷業務」的貢獻，使得分析師淪為「投資銀行部門」的工具，對其分析結果的要求變成「樂觀」重於「正確」。有鑒於「機會法則」的緣故，總會有專業管理的投資組合，其投資績效高於平均值；然而，高績效在持續力的表現，卻不如所預期的長久，使得某一時期的好績效，並不能用來預測下一時期的表現。透過實際的績效數據證實，「專業管理的投資組合」並不會較「買進並長期持有廣泛指數基金」來得突出。
一個證券市場中，當下的價格若早已完全反映了所有可以獲得的訊息，則稱此為「效率市場」（efficient market）。效率市場又分為「弱式」、「半強式」及「強式」三種。「弱式效率市場假說」（weak form efficiency）認為過去所有證券價格的訊息，早已免費地公開於投資大眾，倘若其中含有未來價格表現的資訊，將會迅速地被投資大眾挖掘，並透過買賣的行為，促使價格充分反映這些資訊；簡而言之，當下的市場價格早已充分反映出所有「過去」證券價格的訊息，因此透過「技術分析」並無法幫助投資人。「半強式效率市場假說」（semi-strong form efficiency）認為當下的市場價格，早已針對所有「公開」的情報，進行充分地反映；「強式效率市場假說」（strong form efficiency）認為當下的市場價格，早已針對所有「公開」及「未公開」（內線消息）的情報，進行充分地反映；兩者都主張透過「基本面分析」並無法幫助投資人，因為有關於「未來盈餘及股利成長」的情報，都早已反映在市場價格中。事實上，「效率市場假說」即主張市場很有效率，當新消息或情報乍現時，價格據此變動將會非常快速，快到沒有人每次都能迅速地從中獲利；況且，消息或情報通常無法預測，具有「隨機」的性質，使得股價變動猶如「隨機漫步」一般；故研究「過去的技術資料」或推測「未來的基本面資料」，對於未來市場價格的預測，都不會有所幫助。
綜合以上「磐石理論」與「空中閣樓理論」的觀點，能夠擬出穩健投資的三項原則：（1）只購買盈餘成長在未來五年以上高於平均值的公司。（2）絕不以高過真實價值的價格買進。購買尚未被人發現且「本益比」還沒高出市場水準的成長股，如果真的有所成長，股價將會受「盈餘」及「本益比」兩者上漲，而呈現雙重上揚的好處；萬一成長沒有實現，「盈餘」及「本益比」兩者下跌，所引起股價雙重下跌的損失也相當有限。（3）尋找有題材的成長股，讓投資人建造空中閣樓。股票若存在故事題材，將能夠充分滿足大眾的想像，使得較高的「本益比」能夠達成。投資人不需要特別的技巧，只需要憑藉著「直覺」或「投機意識」，便能夠判斷股票的「故事」，是否能夠吸引群眾。
學術界理論：
學術界將「風險」定義為投資人，對「預期報酬」大失所望的機會值，也就是未來報酬的「可能變動範圍」，衡量風險的辦法便自然產生了。所以，在學術界的觀點裡，打敗市場的方法不是具備超人的透視力，而是藉由承擔較大的風險；因此，「風險」成為決定「預期報酬」高於或低於「市場平均報酬」的因素，往往定義為報酬的變異數（variance）或標準差（standard deviation）。顯而易見地，標準差越大即代表在市場裡上沖下洗的機會越大。哈利．馬可維茲（Harry Markowitz）發明的「現代投資組合理論」（modern portfolio theory，MPT）應運而生，告訴投資人如何配置投資標的，進而在風險最低下得到想要的報酬；透過嚴謹的數學方法，驗證了「分散投資」是「降低風險」的絕佳對策。兩種投資標的之間只要不是完全正相關，同時持有下就有可能降低風險；然而，全世界日益全球化後，許多投資標的相關性亦日漸提高，況且在全球信用危機期間，所有市場一致下跌，使得投資人開始認為分散投資，並非降低風險的有效策略；雖然如此，分散投資卻依舊還是能降低投資組合的波動程度；透過「股票」與「債券」的組合進行投資，常見能有效地分散風險。
「現代投資組合理論」（modern portfolio theory）強調分散投資，便能消除其中部分的風險，而無法進一步將風險完全消除。然而，威廉．夏普（William Sharpe）所研究出的「資本資產定價模型」（capital asset pricing model，CAPM），則強調承擔可以因為分散投資而消除的風險，並無法達成提高報酬的目的，而必須要提高無法因為分散投資而消除的風險，方能達成。根據此理論，投資人可以藉由調整投資組合中的貝他值（beta）的風險係數，來達到提高報酬率的目的。「系統性風險」為個股對於整個市場波動的反應，無法藉由分散投資降低；「非系統性風險」則為個股對於其個別公司特殊因素的反應，例如罷工、發表新產品等等，可以透過分散投資降低。因此，「現代投資組合理論」便強調某項投資標的「非系統性風險」，也就是報酬率的變動，能夠藉由其它投資標的報酬的相反變動來抵消或減緩；倘若投資組合分散情形良好，將會只剩下「系統性風險」，而貝他值（beta）即為「投資組合波動」相對於「市場波動」的變動比例；唯有透過增加貝他值（beta）的方式，方能提高對於投資組合的風險承受度，也才能得到較高的風險溢酬；然而，尤金．法瑪（Eugene Fama）及肯尼斯．法蘭奇（Kenneth French）經過將近三十年的實證研究，卻證實了貝他值（beta）的衡量與報酬之間沒有關聯。但是，衡量投資組合過去相對波動性的貝他值（beta），至少「部分反映」了一般所認定的風險，對未來的風險依然有不錯的預測表現。針對市場進行不同的定義，將會得到不同的貝他值（beta）；拉維．傑格納（Ravi Jagannathan）與王振宇發現，若將「人力資本」納入對市場的定義，並且貝他值（beta）隨著景氣循環波動，便能強力支持貝他值（beta）可以預測報酬的論點。
史蒂芬．羅斯發展出「套利定價理論」（Arbitrage Pricing Theory，APT），強調特定的投資組合的系統風險太過複雜，並無法透過相對於市場同步變動的單一貝他值（beta）所能充分表達；進一步地，由於「股票指數」並無法代表「整體完整的市場」，使得單一貝他值（beta）更無法充分反映出「系統風險」的重要因素。諸如國民所得、個人所得、利率、通貨膨脹等等的改變，均為投資標的系統性風險的重要影響因素；因此，在解釋不同投資標的報酬的差異時，把傳統的貝他值（beta）加上這些變數，將能提供相對更好的風險衡量。尤金．法瑪（Eugene Fama）及肯尼斯．法蘭奇（Kenneth French）將「公司規模」與「股價淨值比」，連同貝他值（beta）形成「三要素」，針對風險行使更進一步的評估。然而，完美的風險評估指標，卻依然遙不可及，風險分析的技巧也持續在改進，未來只會變得更加複雜。
截至目前為止，透過以上各種學術理論說明，投資人將會透過「風險承受度」的選擇，並針對「投資報酬率」做出「理性的決定」；然而，近年來「行為財務學家」如丹尼爾．康納曼（Danial Kahneman）及阿默斯．特佛斯基（Amos Tversky）卻認為，許多投資人絕非完全理性，並且透過「不理性行為」相互影響，使得「市場價格」極不正確。市場上產生不理性行為的因素，主要有四種：（1）過度自信（overconfidence）—人們在「不確定」時，經常會過度相信自己的判斷是對的，並且對於未來過於樂觀，以致於做出「不合理的判斷」。投資人常會過度誇大自己的「投資技巧」，並且否認「機運」的存在；也就是誤以為能夠擊敗市場，結果在自己的預測上，押注超過合理水準的資金，暴露在過大的風險之中。將好的結果歸功於自己的「後見之明偏誤」，以及將壞的結果合理化，認為是不尋常的外部事件所造成，導致人們過度自信，並使自己誤以為能夠預測未來。（2）偏誤判斷（biased judgements）—投資人通常會認定好得不尋常的市場會更好，而差得不尋常的市場會更差。此便是被「錯覺」所愚弄，誤以為自己對情況有「掌控能力」，但事實上並「無法掌握」；也就是投資人總是從過去的股價資料中，得出某種形式的「可預測性」，而誤以為自己擁有對未來股價的「控制權」；然而，實際上卻是過去與未來的股價不相關，誤以「相似性」及「代表性」替代合理的「機率思考」，使得偏誤判斷的結果更加嚴重。（3）從眾心理（herd mentality）—整體市場不會永遠皆做出正確決定，常會出現「盲從的行為」，從上述十七世紀荷蘭的鬱金香泡沫、十八世紀英國的南海貿易泡沫、二十世紀美國的藍籌股泡沫、1960年代至1990年代的投機泡沫，以及2000年代期的網路泡沫，可以充分地得知。團體中其他人的錯誤，連帶會影響團體中個人對外界的感知，也就是團體中會增強彼此的信念，形成常見的「團體迷思」。散戶常會遭受「從眾心理」所影響，成為投資市場中欲尋找的「最後一個傻瓜」。（4）損失規避（loss aversion）—「展望理論」（prospect theory）指出，人們的「決策動機」並非根據自己的決定，對最終財富造成何種影響而定，而是根據對「獲利」與「損失」所認定的「價值」而定；通常「損失所帶來的痛苦」遠遠大於「獲利所帶來的快樂」，一般來說，前者為後者的「兩倍半」，此也說明了人們對於「損失」的「規避心理」。另外，提供選項的架構方式，如果透露出負面的風險，將會導致決策者做出迴避的決定，此稱之為「架構效應」；最後，投資人選擇賣出上漲的股票來建立自信，而不願認賠地留下賠錢的股票，持續等待其價值回升，此稱之為「處分效應」。雖然股價總是由追求獲利最大化的理性投資人所決定，但是當中許多不理性的投資人依舊會犯錯，導致價格從來不會正確；同時，不理性的投資人所創造出一些可預期的模式，理性的投資人則可加以利用，從中賺取偏離適當股價的報酬。由此可知，完美有效率的金融市場似乎不切實際，但只要投資人發現市場上可以賺取超額報酬，將會一窩蜂而上，直到超額報酬消失，從這樣的觀點來看，可以說實際上的市場非常接近「效率市場」。
個人理財規劃：
股價狀似「隨機漫步」，但投資人投入股市前，則必須作出詳盡的投資計劃，而不要以隨機的方式進行買賣。以下十一項則為投資理財前，必須謹記的忠告及基本觀念：
ㄧ、未雨綢繆—推動資產成長最重要的因素是「有紀律的儲蓄」，而穩紮穩打的致富法則是善用「複利」，並且立即行動。
二、備好現金和保險—身邊必須保留一些可即時變現的資產，為不預期的支出提供即時的現金，而不輕易動用到長期的投資。若為家中主要的收入來源，而不可預期的意外皆可能降臨自身，所以人壽保險可以避免意外不幸發生時，全家的生活頓時陷入困境。
三、現金收益跟上通貨膨脹—手上留有能夠立即變現的資產，能夠支付子女學費、緊急應用，或純粹增強自身的安全感，可以藉由投資貨幣市場基金、國庫券或銀行定存，使得投資報酬率能高於通貨膨脹，而保有此些資產的實質購買力。
四、學習節稅—透過個人退休帳戶（IRA）、羅斯退休帳戶（Roth IRA）、學費儲蓄帳戶（529）或退休金計畫（401k和403b），來利用每一個機會，讓自己的儲蓄和投資免稅。
五、釐清投資目標—思考清楚自己投資的目標後，才能得知自己願意承擔的風險程度，以及適合自己稅賦級距的投資。能夠在夜晚安全入睡並朝著訂定目標前進的投資，才是對自己最好且最適合自己的投資。
六、從自己的房子開始投資—在通貨膨脹高升時，房地產的報酬通常高於股票；而在通貨膨脹走緩時，雖然報酬不及股票，卻依舊是報酬適當的投資。房貸利息與房屋稅可以抵扣所得稅；出售住宅滿高部分的資本利得可免稅；擁有住家為強迫儲蓄的方式；帶給人極大的心靈滿足感；這些種種的好處，值得人們盡可能擁有自己買得起的房子。房地產（或不動產投資信託REITs）與其它投資標的相關性極低，可以納入投資組合以降低整體的風險，同時作為抗通貨膨脹的工具。
七、了解債券—直到1980年代初期，債券一直無法有效打敗通貨膨脹；然而，之後直至2014年為止，債券卻是相當卓越的分散投資工具，與股票呈現弱相關甚至負相關。四種債券值得參考並購買：無息債券、免收佣金的債券基金、免稅公債與公債基金、美國抗通貨膨脹國庫券。
八、在金融壓抑期間，將部份債券以高股利股票取代—政府以人為的方式保持低利率，以此降低實質負擔的債務，將債務的負擔丟回債券持有人，以犧牲債券持有人的權益為代價，此即所謂的金融壓抑（finance repression）。解決這樣問題的辦法，便是將投資組合中的債券，部分以高股息股票取代，使得相對穩定的成長股股利，能夠高過於債券票面利率，並且同時擁有未來股票價格的成長性。
九、投資黃金與收藏品宜謹慎—實際上，所有的黃金都是買來囤積或投機，以便以後能夠高價出售，使得很少人將黃金買來使用；所以，在這樣的交易市場中，黃金的價格走勢相當難以預測；然而，黃金與其它投資標的相關性極低，透過少量持有可以降低投資組合的整體風險。對於收藏品而言，純粹是因為喜歡而買，不要因為指望它能升值而購買；為了維護稀有收藏品，常會付出高額的保險費及維護費，而沒有任何的資金回流，這是必須注意的關鍵地方。
十、尋求提供折扣的證券商—購買共同基金及ETF時，成本非常重要，收費較低的共同基金，經常會產生較高的淨報酬率；當然，典型的低成本基金是指數型基金，往往也能節稅。
十一、記住要分散投資—分散投資可以降低風險，使得投資人可以達成符合目標的「長期平均報酬」；因此，在每個投資類別中，要以股票為投資組合的主幹，並同時多方持有其它不同的投資標的，這些是聰明的投資人會竭盡心力所做的一切。
完整的投資組合中，必定會配置某種比例的股票及債券；因此，擬定完目標而接著展開投資之路時，針對目標而挑選對應的股票及債券時，必須清楚兩者個別報酬與風險的對應關係，才能清楚達成目標的過程中，所必須承擔的風險程度；同時，得以比對自己承受風險的能力，並整體評估持有兩者的穩定性，以幫助自己最終達成目標。所以，評估股票及債券未來長期的合理報酬，便是相當重要的一件事情。
「長期」股票期望報酬＝原始股息殖利率＋股利成長率
「短期」股票期望報酬＝原始股息殖利率＋股利成長率＋本益比變化率
其中
股息殖利率＝每股現金股利 / 每股股價
本益比＝現在股價 / 每股盈餘（EPS）
「到期」債券期望報酬＝票息殖利率 – 倒閉與違約比率
「未到期」債券期望報酬＝票息殖利率 ＋利率變化率 – 倒閉與違約比率
在對抗通貨膨脹方面，由於票息殖利率會隨著通貨膨脹而上升，以致於債券期望報酬率將會一同上升；儘管股息殖利率並未隨著通貨膨脹而上升，存貨價值將會隨著通貨膨脹同步增長，使得盈餘與股利亦會相隨成長，最終股票期望報酬整體將會連同上升。堅信隨機漫步的相關理論，連帶相信無人能預測證券市場短期的波動，但預估長期合理的投資報酬似乎有可能。整體而言，在可預測的期間裡，股市有個「可預測的型態」，股市未來如「十年」的長期報酬率，有高達40％的成分，可以根據最初市場的本益比（必須利用Rober James Shiller調整過後的盈餘，來計算調整過後的本益比）來預測；也就說投資人在當下市場本益比相對低時買進，未來會在股票市場獲得較高的投資報酬率，反之亦然。但如果試圖預測十年以內的投資報酬率，則沒有人能夠進行正確的預測。
在人生的不同階段，應有有不同的投資策略。在為不同階段配置資產組合之前，有以下五個原則必須注意：
一、風險與報酬相關—過往好幾百年的歷史資料顯示，只有承擔較大的風險，也就是承擔較大報酬的變動程度，才能有較高的投資報酬，並且股票的長期報酬顯然最好。
二、投資股票和債券的實際風險視持有的時間而定—雖然在長期持有股票或債券之後，都可以各自獲得不錯的報酬，但持有過程中的報酬變動亦相當的大，無法確保報酬在一定的水準。持有股票越久，投資組合最終價值的變動性確實會增加；持有股票二十五年以上，特別將股利再投入及定期定額再加碼，股票的報酬率很有可能勝過安全的債券。
三、定期定額投資可以降低股票與債券的風險—定期定額投資法的優勢在於，不管金融新聞多糟，甚至很難看到一絲一毫樂觀的跡象，使得股市驟跌之下，仍然不能中斷投資而持續逢低承接買進，才能壓低買進股票的平均價格，使得未來提高獲利的機會。如果可能的話，盡可能保留多一些現金，以便在股市大跌時多買一些，而更加提高最終獲利的可能性。
四、投資再平衡可以降低風險還能增加報酬—根據不同的人生階段，可以擬定股票與債券類別特定比例的投資組合；倘若固定時間檢視整體績效，發現兩者的比例失衡時，可以將上漲的一方賣出，而買進下跌的一方，使得兩者的比例重回到當初的目標，此即為投資再平衡的策略，將能透過「賣高買低」的核心概念，提高最終的整體報酬。
五、負擔的風險視整體的財務狀況而定—賺錢的能力其實就是負擔風險的能力，通常與年齡息息相關，並且適合的投資應該與投資收入以外的所得而定，也就是投資收入不應該與生活費用及緊急費用相關聯。
進軍股市有三種方法：
一、不需動腦的方法—即使股市不是完全有效率，但積極管理基金所得到的報酬，還是無法勝過股市整體的報酬，並且一般基金的績效會低於股票指數，差額則在於「管理費用」及「交易成本」；因此，購買「指數基金」或「指數股票型基金」（ETF）將是相對較好的投資方法，雖然能夠達到完全分散風險，以避免損失慘重的目的，卻會消除超高報酬的機會。美國經濟只代表大約三分之一的全球經濟，只投資美國股市將無法做好充分的國際分散投資，新興市場的人口相較於已開發市場還相當年輕，未來很可能維持高成長率；因此，將其納入指數投資類別的一環，也是一個相當好的策略。
二、深思熟慮的方法—採用不需動腦的投資方法，雖然既方便又有彈性，卻會缺乏樂趣；因此，能夠動手挑選投資標的，相形下將更為有趣。問題在於自主投資是一件十分耗費心力的事情，相當少人能夠持續成功；因此，遵循以下四項選股規則，將會提高投資帶來成功的機會：（1）只購買盈餘成長在未來五年以上高於平均值的股票—盈餘成長將會帶動本益比的成長，也就是股價的成長。（2）不要購買股價高於合理真實價值的股票—不要購買本益比極高，多年的成長已經反應在股價上的股票。（3）尋找有題材的成長股，讓投資人建造空中閣樓—提前買進日後可能因為題材發酵，而抓住其他投資人的想像力，並在日後大量買進的股票。（4）盡可能減少進出—盡量透過降低進出的方式，減少交易過程中費用的產生。
三、找人代打的方法—雇用華爾街專家是個可行的方式，但是根據過往四十年共同基金績效的持續性研究，得到的結論便是購買目前紀錄最佳的基金，並不能保證未來可以得到高於平均值的報酬；儘管有持續表現優越的少數案例，但發生的頻率卻不比純靠機率來得高；所以，一般而言，基金績效並沒有持續性，也就是過去的紀錄不能預測未來。「費率」及「週轉率」是預測未來績效最有用的兩個變數，績效較佳的基金，費率通常合理且周轉率低。
總而言之，投資只要遵從「廣泛且分散配置」、「每年重新再平衡」、「採用指數基金」以及「堅持到底」等原則，便能有較高的機率獲得不錯的報酬；如果能搭配使用「定期定額」的方式，持續將少量的股票加入投資組合中，報酬甚至可能會更好。
